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負債近200億,力帆借“債委會”掙扎求生

作者:李卓玲 2019-10-24 19:27

對于目前的困境,力帆回應稱:負債總體可控,會重振汽車業務。不過在地方政府出手后,憑借自身薄弱的造血能力,力帆距脫困轉型還有多遠?

1000.jpeg力帆汽車 圖片來源:網絡,侵權請聯系刪除

在破產謠言尚在發酵之時,負債近200億難自救的力帆,似乎正迎來柳暗花明。日前,有消息稱重慶政府已緊急出手,召集地方金融辦及相關銀行機構債權人等,助力帆組織成立了“債委會”,并要求各銀行“不抽貸、不壓貸、不斷貸”。

10月24日,時代財經就此采訪了力帆股份董秘郭劍鋒,并得到了肯定的回復:“成立債委會對轉型升級中的企業來講,主要起到了穩債不抽貸的作用,也是政府對實體經濟支持的體現。”而對于目前薄弱的汽車業務,力帆方面表示后續會有措施推出,但沒有透露具體信息。

利空頻出 政府出手

不過十幾天時間,力帆經歷了“被破產”、辟謠、報案,再到政府出手“救急”、迎來轉機等一系列跌宕起伏的劇情。

10月9日,平安銀行一封內部郵件在網上被曝光,要求對包括力帆在內的四家車企上下游產業鏈情況展開內部風險排查。理由是據某媒體報道,上述四家企業年底將進入破產程序,預計涉及上下游汽配供應商產業鏈合計約500億元壞賬。

作為“破產傳聞”的主角之一,力帆連發兩則辟謠聲明,不過對“負債較高,資金流動性壓力較大”的現狀并未避諱。事實上,破產傳聞背后,這家重慶老牌制造企業,深陷經營困局已久。

今年第三季度財報的披露已在路上,力帆此前給出了“可能會虧損”的悲觀預期。據其半年報顯示,整個上半年,力帆已虧損9.47億元,較去年同期的1.25億盈利額,大幅暴跌859.98%。此外,力帆流動負債達到192.83億元,流動資產僅121億元,負債率達到75.2%。長期高于水平線的資產負債率、長期為負的經營活動現金流量凈額、頻繁不斷且高比例的股權質押等財務指標,成為了盤踞在這家漸趨邊緣化車企心中的“愁云”。

與此同時,自今年6月被曝債務違約以來,力帆股權凍結、訴訟、大股東減持等利空消息亦接踵而至。9月24日,力帆發布公告稱,尹明善家族以4.22元-4.29元/股的價格,減持210萬股,套現890萬元。10月15日,力帆進入中國執行信息公開網的被執行人名單,涉及執行文書4份,單筆最大金額1.155億元。

在接受時代財經采訪時,郭劍鋒對于力帆目前的諸多困難并未回避,但其認為力帆的負債總體情況是可控的。“一部分債務沒到期,目前處于正常存續。再加上現在有債委會和金融機構進行居中協調,該延期的債務也會正常延期,不會有什么影響,金融機構對力帆的償還能力,看法都比較穩定和積極。”

據了解,該債委會是由三家以上債權銀行業金融機構所發起成立,通過構建各銀行業機構信息交流和協調一致行動的平臺,并按照“一企一策”的方針集體研究增貸、穩貸、減貸、重組等措施,有序開展債務重組、資產保全等相關工作,最大限度的幫助困難企業紓困。作為債務重組樣本,今年7月,重慶債委會曾成功幫助東銀集團渡過危機。

國泰君安證券首席汽車分析師張欣在接受時代財經采訪時表示,銀行作為最大的債權人,如果抽貸、斷貸的話,企業很容易出現資金鏈斷裂的情況。而現在由政府出面協調,一步步來,先穩住局面,再看看大家的訴求等,具體的成效如何還需要時間。“后續可能政府會有一些減稅、財政支持的手段出來,亦不排除力帆引入戰略投資人的可能。”

7d879a1b240844059fdbb001e35a8946.jpg力帆汽車 圖片來源:網絡,侵權請聯系刪除

9月汽車銷量僅759輛

政府的緊急出手,讓深陷泥潭的力帆在債臺高筑的陰影下看到了“活下去”的希望。不過,作為一家制造企業,企業自身的造血能力仍為根本。

“核心技術、品牌與產品力的缺失導致力帆在合資品牌、強勢自主品牌的夾擊下退無可退。”對于力帆的困局,汽車行業分析師曹鶴對時代財經表示。最新數據顯示,今年9月,力帆汽車生產傳統乘用車605輛,新能源汽車377輛;銷售傳統汽車399輛,新能源汽車360輛,總銷量僅為759輛。

IMG_5653.png力帆產銷量數據 圖片來源:力帆股份財報

值得關注,今年的半年報中,力帆對旗下業務進行了戰略調整,并提出了將加強投資管理,收縮盈利比較差的項目和市場,加大產品結構調整力度,聚焦公司優勢產業,加大對摩托車產業的研發投入,優化產品質量和結構梯隊,鞏固并增強摩托車產品競爭力。

公開數據顯示,2011年,力帆股份汽車收入47.36億元,首次超過摩托車帶來的營收,占總營收的54.88%。隨即,力帆的業務重心明顯向汽車業務傾斜,對摩托車業務的重視程度逐步下跌。然而,汽車業務的表現卻每況愈下,并未給力帆帶來利潤,2018年,力帆旗下汽車收入是摩托車收入的近兩倍,但前者貢獻的毛利還不如后者。

如今力帆汽車業務一地雞毛,早前半年報披露后甚至有傳聞稱,力帆要將業務重心由“四輪”轉向“兩輪”,甚至放棄汽車業務。對此,力帆方面回應稱,公司集中資源發展優勢產業,摩托車業務近年來相對穩定,發展勢頭比較好,后續還有很大的成長空間。而乘用車方面,受整體車市以及力帆本身的一些產品定位等方面影響,因此在業績方面有所虧損。“對于如何穩定發展摩托車及重振汽車方面,力帆后續會有措施推出。”

不過,將來的戰略調整是否真能解決力帆目前的困局呢?數據顯示,今年前九個月,力帆摩托車累計銷量為443832輛,同比下滑13.97%。顯然,被內部視為“勢頭較好、有很大成長空間”的摩托車業務,目前看來亦并不理想。

從仿制摩托車起家,到半路出家涉足乘用車、新能源領域,如今,這家重慶老牌制造企業游走在生死邊緣。而在地方政府出手后,憑借自身薄弱的造血能力,力帆距脫困轉型還有多遠?

文章來源:時代財經 編輯:郭堯
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